Le obbligazioni floater con cedola massima e minima risultano essere la combinazione di obbligazioni a tasso variabile e strumenti finanziari derivati che si sostanziano in opzioni con sottostante tassi di interesse che si esercitano automaticamente secondo l'andamento dei tassi.
Obbligazioni floater con cedola massima
Le obbligazioni floater con cedola massima sono obbligazioni composte da una obbligazione floater ed un'opzione cap, che rappresenta il limite al di sopra del quale la cedola non può salire. Le obbligazioni floater con cedola massima danno la garanzia all’emittente che la cedola non potrà essere superiore ad un determinato ammontare, definito cap rate. Il valore dell'obbligazione floater con cedola massima è pari al valore di una obbligazione floater meno il valore del cap. All'aumentare dei tassi di interesse al di sopra del cap, l'aumento del valore dell'obbligazione floater sarà compensata negativamente dall'aumento del valore del cap. Quindi il valore di un'obbligazione floater con cedola massima sarà inferiore o uguale ad un'obbligazione floater.
Obbligazioni
Le obbligazioni floater con cedola minima sono obbligazioni composte da una obbligazione floater ed un'opzione floor, che rappresenta il limite al di sotto del quale la cedola non può salire. Le obbligazioni floater con cedola minima danno la garanzia all’investitore che la cedola non potrà essere inferiore ad un determinato ammontare, definito floor rate. Il valore dell'obbligazione floater con cedola minima è pari al valore di una obbligazione floater più il valore del floor. Al diminuire dei tassi di interesse al di sotto del floor, la diminuzione del valore dell'obbligazione floater sarà compensata positivamente dall'aumento del valore del floor. Quindi il valore di un'obbligazione floater con cedola minima sarà superiore o uguale ad un'obbligazione floater.
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