I BOT zero-coupon sono titoli di stato a breve termine con scadenza pari o inferiore ai 12 mesi. Le scadenze più comuni dei BOT sono 3, 6 e 12 mesi.
I BOT zero-coupon sono titoli che non prevedono il pagamento della cedola periodica ma il cui tasso di interesse è dato dalla differenza tra il valore nominale del BOT zero-coupon, ovvero il valore di rimborso del BOT zero-coupon a scadenza, ed il prezzo al quale viene emesso, in caso di collocamento, o il prezzo di acquisto in caso di BOT zero-coupon già emessi e scambiati sul mercato secondario.
Il rendimento dei BOT zero-coupon è un rendimento annualizzato, ed è calcolato elevando il rapporto tra il valore nominale ed il prezzo del titolo ad una potenza pari a 360/numero di giorni della durata del titolo.
I BOT zero-coupon vengono collocati sul mercato primario attraverso il meccanismo dell'asta competitiva, che prevede che venga fissato il volume complessivo dell'emissione, mentre il prezzo è il risultato della richiesta degli investitori.
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