Gli swap sono strumenti derivati dove le parti si accordano per lo scambio di una serie di flussi di denaro per un periodo predeterminato. Le somme di denaro scambiate negli swap possono essere variabili oppure fisse.
Il valore iniziale di uno swap è pari a zero, conseguentemente non è previsto nessun pagamento all'inizio del contratto. Generalmente, gli swap sono scambiati in mercati non regolamentati (over-the-counter), e quindi sono altamente personalizzabili ma sono soggetti al rischio di controparte.
Per ridurre il rischio di default della controparte, gli swap prevedono che solo la parte in perdita effettui il pagamento netto.
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