La duration Macaulay è la scadenza media ponderata dei flussi di cassa generata dall'obbligazione, ovvero cedole e rimborso finale. A parità di condizioni, la duration Macaulay sarà minore: maggiore la cedola pagata dall'obbligazione, maggiore il rendimento a scadenza dell'obbligazione e minore il tempo rimanente alla scadenza del titolo. La duration Macaulay fornisce anche un'altra informazione. Le obbligazioni sono soggette al rischio di reinvestimento delle cedole ricevute e al rischio relativo al variazione di prezzo dell'obbligazione. La duration Macaulay può essere vista come l'orizzonte temporale nel quale il rischio di reinvestimento della cedole ricevute e il rischio relativo alla variazione di prezzo si equivalgono.
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