Il credit spread è il differenziale di rendimento tra le obbligazioni caratterizzate da rischio di credito e i titoli di stato, considerati privi di rischio, e rappresenta la remunerazione aggiuntiva richiesta dagli investitori per assumersi il rischio di credito dell'emittente. Minore il rischio di credito dell'emittente e minore sarà il credit spread. Il credit spread è influenzato dall'andamento economico e dalla situazione finanziaria dell'emittente. Durante le espansioni economiche il credit spread si riduce, in quanto gli investitori percepiscono un rischio di default minore durante le fasi di crescita economica. Al contrario, durante le recessioni gli investitori richiedono un maggiore credit spread per assumersi il rischio di credito. A livello di emittente invece, quando gli investitori percepiscono un deterioramento del merito creditizio, richiederanno un credit spread maggiore per compensare il maggior rischio, e conseguentemente lo spread si allarga e il prezzo dell'obbligazione cala. Al contrario, qualora la situazione finanziaria dell'emittente migliori, il credit spread si riduce, con conseguente aumento di prezzo del bond.
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