Contratti di opzione

I contratti di opzione sono contratti derivati in cui il compratore paga un premio per avere il diritto, ma non l'obbligo, di comprare o vendere l'attivo sottostante ad un prezzo prefissato ad una data futura. Le opzioni call conferiscono il diritto di comprare il sottostante mentre le opzioni put danno il diritto di vendere il sottostante. Quando il contratto di opzione viene esercitata, la controparte del contratto è obbligata a vendere o comprare il titolo sottostante al prezzo predeterminato.

I contratti di opzione sono costituiti dal premio pagato per l'acquisto del contratto di opzione, che rappresenta il prezzo delle opzioni, dal prezzo prefissato al quale è possibile compravendere il sottostante, definito prezzo di esercizio o strike price, il sottostante, ovvero l'attivo che viene compravenduto una volta esercitato il  contratto di opzione, la modalità con la quale viene regolato il contratto, se con consegna fisica del sottostante o in contanti, e la data di scadenza, ovvero quando è possibile esercitare il contratto di opzione.

In  base a quando è possibile esercitarle, i contratti di opzione si dividono in tre tipologie:

• americane: possono essere esercitate in qualsiasi momento entro la data di scadenza,
• europee: possono essere esercitate solo alla data di scadenza,
• bermuda: possono essere esercitate solo in date predefinite prima della scadenza.

I contratti di opzione possono essere scambiati in mercati regolamentati oppure in mercati over-the-counter. I contratti di opzione scambiati in borsa hanno caratteristiche standardizzate, decise dalla borsa nelle quali vengono scambiate. Avendo caratteristiche omogenee, i contratti di opzione scambiati sui mercati regolamentati sono strumenti molto liquidi.

Il prezzo dei contratti di opzione è influenzato da diversi fattori, tra i quali rientrano il prezzo di esercizio, la scadenza, i flussi di cassa generati dal sottostante, il livello dei tassi di interesse e la volatilità attesa. A seconda della tipologia dei contratti di opzione, call o put,  questi fattori incideranno positivamente o negativamente sul prezzo delle opzioni.