Leveraged recapitalization

In finanza aziendale, la leveraged recapitalization (leveraged recap) consiste nell'emettere debito per ritirare parte del capitale proprio (equity),  con l'obiettivo di alterare la struttura del capitale finanziario dell'azienda. A seguito della leveraged recapitalization, il denaro raccolto dall'emissione di nuovo debito è utilizzato per l'acquisto di azioni proprie, alterando cosi il rapporto debito/capitale proprio (debito/mezzi propri o debito/equity). La leveraged recapitalization può creare valore sia per il vantaggio fiscale derivante dalla deducibilità degli interessi passivi che per l'aumento degli utili per azione che scaturisce dall'acquisto di azioni proprie. La leveraged recapitalizzation può anche essere utilizzata come strategia di difesa da una scalata ostile, in quanto è un modo per utilizzare la cassa in eccesso al proprio fabbisogno finanziario prendendo a prestito a fronte del denaro in cassa ed due,t are il debito che si dovrà assumere l'acquirente, rendendo l'acquisizione più onerosa. Inoltre viene diminuita la possibilità di utilizzare ulteriore debito per finanziare investimenti futuri in quanto l'azienda risulterà eccessivamente indebitata ed il costo per mettere nuovo debito sarebbe troppo alto e il potenziale acquirente, qualora riuscisse ad acquisire la società target, si troverà a dover gestire un debito al di sopra del livello ottimale, che diminuisce il valore attuali dei flussi di cassa che verranno generati dall'acquisizione.

Ti potrebbe interessare anche:

Dual-class recapitalization
Dividend recapitalization
Acquisto di azioni proprie
Exchange offer (finanza)