Gli arbitrage CDO sono CDO strutturati per trarre profitto dalla differenza tra il rendimento del portafoglio titoli acquistati dal CDO e l'interesse pagato sulle tranche emesse per acquistare i titoli. Maggiore il rendimento dei titoli del portafoglio, maggiore il rendimento delle tranche subordinate e dell'equity, le quali hanno una esposizione con leva al rendimento del portafoglio. Dato l'obiettivo di catturare lo spread tra il rendimento del portafoglio e la cedola pagata sulle tranche emesse, il portafoglio titoli degli arbitrage CDO è solitamente composto da titoli con basso merito creditizio.
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