Le mortgage-backed securities (MBS) sono titoli cartolarizzati garantiti da mutui ipotecari. Le MBS rientrano nelle Asset-Backed-Securities (ABS), ovvero nei titoli emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione.
Le mortgage-backed securities possono essere garantite dal governo o agenzie governative, in questo caso vengono definite Agency MBS, oppure possono non essere garantite, e i questo caso vengono chiamate non-agency MBS. Negli Stati Uniti, dove il mercato dei titoli cartolarizzati è molto sviluppato, le prime sono garantite da agenzie governative come Fannie Mae, Freddie Mac e Ginnie Mae.
Le mortgage-backed securities si dividono in mortgage-backed securities residenziali, dove i titoli cartolarizzati sono garantiti da mutui ipotecari su abitazioni, e mortgage-backed securities commerciali, garantite da mutui su uffici, capannoni, macchinari, centri commerciali ecc.
Le morgage backed securities garantite dagli enti governativi hanno un elevato rating per la garanzia del governo ed i mutui che compongono il pool a garanzia di questo tipo di MBS devono rispettare determinati standard. Al contrario, gli MBS non garantiti dalle agenzie governative possono avere comunque un elevato rating creditizio utilizzando garanzie esterne, ma non sussiste uno standard qualitativo per i mutui che compongono la garanzia.
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