Le obbligazioni dual-currency sono obbligazioni che pagano cedole in una valuta diversa rispetto a quella utilizzata per il rimborso a scadenza. Questo tipo di obbligazioni sono solitamente emesse per finanziare attività estere.
Ad esempio, una piccola impresa italiana vorrebbe ampliare la propria attività in Giappone, ma essendo poco conosciuta nel paese del sol levante, l'emissione di un bond in Giappone avrebbe scarso interesse e l'azienda si troverebbe a pagare uno spread troppo alto. La soluzione potrebbe essere l'emissione di un'obbligazione dual currency in Italia, dove l'impresa è conosciuta e l'interesse a finanziarla è maggiore. L'azienda riceverà Yen giapponesi da investire in Giappone e pagherà periodicamente le cedole in Euro. A scadenza, l'obbligazione verrà rimborsata in Yen grazie ai flussi generati dall'attività giapponese.
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