Come abbiamo già visto in un precedente post, con l'allentamento quantitativo della Banca Centrale Europea (BCE), gli investitori si sono spinti verso attivi sempre più rischiosi spingendo i differenziali ai minimi.
Soprattutto in Europa, dove la BCE continua a comprare $60 miliardi di bond ogni mese, la caccia al rendimento è ancora molto in voga. Da ottobre, per la prima volta nella storia, i rendimenti delle obbligazioni speculative europee sono inferiori ai decennali americani.
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Sebbene si possa pensare che le due curve non siano comparabili per via delle curve dei tassi diverse, i treasury americani rappresentano un riferimento "senza rischio" per tutto il mondo. Il fatto che una obbligazione speculativa in Europa rendi meno del decennale americano fa pensare che gli investitori si stiano prendendo grossi rischi, che ne siano consapevoli o meno resta da vedere.
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