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L'acquisto di azioni proprie è un'operazione nella quale una società acquista le proprie azioni sul mercato secondario. Rappresenta un modo con il quale le imprese possono remunerare i propri azionisti e molte aziende decidono di iniziare programmi di acquisto di azioni proprie in sostituzione al pagamento di  dividendi oppure decidono di remunerare i propri azionisti sia sotto forma di dividendi che sotto forma di acquisto di azioni proprie. Le azioni riacquistate non verranno più conteggiate nel calcolo degli utili per azione, dividendi o voti in assemblea. Acquisto di azioni proprie: motivi L'acquisto di azioni proprie avviene dopo l'autorizzazione del consiglio d'amministrazione che autorizza la società a riacquistare le proprie azioni sul mercato seguendo un programma di azioni proprie. Nel programma viene definito l'ammontare che verrà speso nell'acquisto di azioni proprie e  il periodo durante il quale gli acuisti potranno avvenire.   A diffe...

La capitalizzazione composta è forse uno dei più importanti concetti in materia finanziaria. Consiste nel reinvestimento degli utili/dividendi generati dal capitale.  Per illustrare quanto sia importante, ipotizziamo di riuscire a raddoppiare un centesimo ogni giorno per 1 mese.  La maggior parte delle persone di fronte alla scelta tra un milione di euro ed un centesimo raddoppiato per trenta giorni sceglierebbe la prima opzione,  anche se il centesimo alla fine del mese varrebbe più di 10 milioni! Chiaramente, non esistono investimenti in grado di raddoppiare il proprio capitale ogni giorno, ma questo esempio estremo fornisce un paio di indicazioni da tenere a mente quando ci approcciamo ad un investimento: Il tempo è a favore dell'investitore:  ipotizzando rendimenti positivi, maggiori sono i periodi nel quale capitalizziamo il nostro capitale, maggiore sarà l'effetto della capitalizzazione composta e quindi il capitale a nostra disposizione alla f...

Sia le azioni privilegiate che le azioni ordinarie rappresentano lo strumento principale di partecipazione al capitale di una società, ma differiscono in termini di diritti economici ed amministrativi. Cosa sono le azioni privilegiate Le azioni privilegiate sono una tipologia di azione che danno una priorità più alta  rispetto alle azioni ordinarie riguardo al pagamento dei dividendi e al rimborso di capitale nel caso di liquidazione della società. Conseguentemente a questo diritto di priorità su dividendi e capitale, i possessori delle azioni privilegiate non partecipano alla gestione della impresa e non hanno diritto di voto. I dividendi pagati agli azionisti privilegiati sono solitamente fissi e più alti rispetto ai dividendi delle azioni ordinarie.  Azioni privilegiate cumulative e non cumulative La società può decidere di sospendere il dividendo, ma per le azioni privilegiate cumulative, i dividendi non pagati si accumulano e devono essere pagati nella lor...

Le agenzie di rating hanno un ruolo fondamentale nel mercato creditizio. Le agenzie di rating infatti hanno il compito di dare un giudizio indipendente sul merito creditizio delle emittenti. I rating creditizi forniti da questa agenzie facilitano il finanziamento degli emittenti, privati e sovrani, in quanto in molti casi gli investitori si sentono più sicuri nell'acquistare un titolo obbligazionario con rating dato dalle principali agenzie e per questo sono disposti a ricevere un rendimento inferiore rispetto ad obbligazioni equivalenti ma prive di rating. Inoltre il rating dato dalle agenzie di rating permette di comparare facilmente il rischio di credito dei vari emittenti. Credit rating Le principali agenzie di rating  Moody's, Standard & Poor's e Fitch utilizzano dei simboli per fornire in maniera sintetica il merito di credito dell'emittente. Il giudizio di queste agenzie è generalmente dato all'emittente o all'emissione: rating emittente :...

Quando si investe in strumenti obbligazionari, capire che cosa è la duration e quali informazioni fornisce è fondamentale. Infatti, la duration è una delle più conosciute misure del rischio di tasso d'interesse di una obbligazione, ovvero della sensibilità di questa al variare dei tassi d'interesse. A parità di condizioni una obbligazione con duration più alta sarà maggiormente sensibile alla variazione dei tassi d'interesse rispetto ad una obbligazione con duration minore. Ma vediamo meglio cos'è la duration e che informazioni fornisce. Duration: cos'è? La duration di una obbligazione misura la sensibilità del prezzo di una obbligazione, incluso il rateo di interessi, al variare dei tassi d'interesse, assumendo che tutte le altre variabili oltre al rendimento a scadenza e la curva dei tassi di riferimento rimangano costanti.  Sebbene la definizione appena fornita sia quella comunemente utilizzata per descrivere il concetto di duration, in realtà esiston...

La mania per le criptovalute sta spingendo le start up a utilizzare nuove metodologie di raccolta di capitale per proseguire nella loro crescita: non più le IPOs (Initial Publc Offerings) ma le ICOs (Initial Coin Offerings). Initial Coin Offerings (ICOs): Cosa sono?  Le ICOs (Initial Coin Offerings) sono un metodo di finanziamento che molte start up stanno iniziando ad utilizzare per raccogliere capitale. La colonna portante di questo processo è sempre la tecnologia blockchain, la stessa sulla quale si fonda Bitcoin. Gli investitori investono il proprio capitale ed in cambio ricevono una nuova valuta digitale emessa dall'azienda che si sta finanziando. La nuova valuta emessa sarà la valuta che l'impresa utilizzerà per il proprio funzionamento interno e per vendere i propri prodotti e servizi. Se l'impresa ha successo, il valore della moneta virtuale da lei utilizzata dovrebbe salire, consentendo agli investitori di guadagnare non attraverso l'aumento del p...

Le obbligazioni high yield sono obbligazioni emesse da società considerate meno solide finanziariamente  rispetto alle emittenti investment grade. Le emittenti di obbligazioni high yield hanno una elevata leva finanziaria, flussi di cassa negativi, nessun vantaggio competitivo e prospettive di settore poco incoraggianti. Per questo motivo in passato le obbligazioni high yield erano chiamate obbligazioni spazzatura   (junk bonds).  Data la natura e caratteristiche del proprio business, le emittenti in questa categoria hanno un rischio di default maggiore rispetto alle emittenti più solide. I meriti creditizi sono dati da agenzie di rating specializzate, le cui principali sono Standard&Poor's, Moody's e Fitch. I rating speculativi sono quelli inferiori al BBB- e si delineano in: BB:  l'emittente è meno vulnerabile nel breve termine di altri emittenti con rating inferiori, ma è esposta a condizioni finanziarie, economiche ed operative che in futuro potrebber...