Le floating-rate note (FRN) sono obbligazioni a tasso variabile la cui cedola varia in base ad un tasso di riferimento. La cedola delle floating-rate note è data da il tasso di riferimento più uno spread, che rimane costante durante la vita dell'obbligazione. Le floating-rate note resettano la cedola ad intervalli regolari, solitamente trimestralmente.
Dato che la cedola segue i tassi di mercato, le floating-rate note espongono al rischio di tasso di interesse solo nell'intervallo di tempo che passa tra le due date di reset della cedola. Per questo motivo, le floating-rate note hanno una bassa sensibilità alle variazioni dei tassi di interesse con una duration prossima allo zero. Le floating-rate note sono comunque esposte al rischio di credito dell'emittente.
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